雷神科技(920190)

　　演讲期内，公司“电竞+信创”双轮驱动计谋，持续深耕电竞全场景，放眼全球市场，建立从电竞从机到硬件生态，再参加景生态的完整结构；持续做强信创营业，锚定“双百方针”，取合做伙伴共促成长、共享机缘；积极拥抱智能科技海潮，打制 AI硬件增加新引擎，全面融入 AI时代。演讲期内，实现停业收入 14。45亿元，同比增加4。10%，归属于上市公司股东的净利润 2，025。14万元，同比增加41。27%。演讲期内，公司一直以用户需求为焦点，以实现用户零距离、用户最佳体验度为方针，电竞PC方面，紧跟 PC行业手艺迭代以及 AI PC成长趋向，推出 ZERO Air 15系列轻薄逛戏笔记本，满脚用户对逛戏机能取轻薄便携的需求。AI算力终端方面，按照用户面对的 AI算力涉及的数据平安、云端成本高企、云端延迟响应、无网算力需求等问题，推出 AI Master T系列塔式工做坐、AI MasterD系列迷你工做坐、AI Master M系列挪动工做坐三大系列 AI工做坐产物，以全形态产物结构，为 AI时代的创做者、开辟者取扶植者打制专属 Master级算力底座。演讲期内，公司信创产物已涵盖笔记本、台式机、mini PC、一体机、工做坐、办事器、存储、云终端等全品类。演讲期内，信创营业实现停业收入 1。80亿元，沉点推出博越 G46系列笔记本以及博越系列海光办事器等信创产物，结构“云”侧算力产物。公司通过“双百打算”（100家金牌代办署理商、100家行业头部用户）建立生态系统，为营业增加奠基根本，中标中国银联办公电脑采购项目、招商银行台式计较机采购项目、上海浦发信创营业终端集中采购项目，成功入围上海证券、万联证券、西南证券信创采购项目，实现广东区域农商行集群冲破，取得广州农商行、中山农商行、揭西农商行、珠海农商行、广东清爽农商行订单，并中标福州大学、福建师范大学采购项目，信创处理方案已深度落地党政焦点范畴，全面渗入金融、教育、医疗等八大沉点行业，并辐射多类垂曲赛道。演讲期内，国内市场渠道方面，锚定“布局优化、增量提质”焦点方针，以产物力为根底，“高端拉势、爆款驱动”运营思，将提拔高端产物销量取营收占比做为焦点攻坚沉点，通过持续营销赋能取运营立异，实现产物布局持续提质、运营质量稳步改善。线上渠道方面，持续深化取京东、天猫、拼多多、抖音等支流平台计谋合做，搭建品牌、渠道、供应商三方协同机制，规范全渠道价钱系统，不变高端产物价钱次序。聚焦高端赛道精准运营，强化坐内精细操盘取坐外场景化种草营销，针对上半年大促节点落地高端机型专项运营策略取流量搀扶方案，沉点鞭策高端产物放量上量、爆款产物不变动销。线下渠道方面，聚焦优良终端扶植取高价值大客户开辟，深耕行业及政企场景，沉点推进高端机型批量落地取定制化交付，持续拓宽高端产物线下增量空间。演讲期内，公司持续开辟海外市场，针对海外玩家的消费需乞降言语要求，采纳因地制宜的策略，正在产物企划、品牌营销、发卖通、办事系统等多方面推进“本土化”系统扶植。搭建涵盖英语、德语、法语、韩语、西班牙语、葡萄牙语等多言语能力的发卖支撑系统。整合海外专业办事资本，推进“母语级、无时差”办事尺度，逐步实现由单一的产物出海向立体的品牌出海的升级。通过加入美国CES展会，举办雷神品牌进入土耳其的启动典礼，实现品牌全球，正在全球多个国度和地域实现渠道笼盖从无到有的冲破。通过取当地客户、KOL的深度合做，完美全球自矩阵，击穿文化隔膜，精准，深耕高端专业电竞品牌。演讲期内，公司建立从电竞从机到硬件生态，再参加景生态的处理方案，“无交互不开辟，无公测不上市”的原则，进行产物设想、研发，紧跟电竞 PC及 AI PC成长趋向，持续完美电竞硬件产物，结构 AI算力终端产物，PC产物方面，推出 ZERO Air 15系列笔记本，分量节制正在 1。54kg，实现 160W双满血机能，可流利运转支流 3A逛戏及专业创做软件，同时推出曙光 Pro台式机及曙光 Mini PC满脚用户逛戏需求；电竞外设方面，推出 KT84机械键盘、G7逛戏鼠标、猎刃 50逛戏手柄、L1V2屏幕挂灯等新品，满脚用户电竞全场景需求。AI算力终端产物方面，按照用户面对的 AI算力涉及的数据平安、云端成本高企、云端延迟响应、无网算力需求等问题，推出 AI Master T系列塔式工做坐、AI Master D系列迷你工做坐、AI Master M系列挪动工做坐三大系列 AI工做坐产物，以全形态产物结构，为 AI时代的创做者、开辟者取扶植者打制专属 Master级算力底座。演讲期内，信创产物涵盖笔记本、台式机、mini PC、一体机、工做坐、办事器、存储、云终端等产物形态，满脚分歧用户的多场景差同化需求，沉点推出博越系列海光办事器等信创产物，结构“云”侧算力产物。品类产物系列产物简介产物图示PC产物ZERO Air 15系列笔记本1、机身段料方面：采用航空级全镁合金，强度提拔 21%，为零件轻量化奠基了根本，零件分量精准节制正在 1。54kg，满脚用户对轻量化高机能逛戏本的需求；Ultra9 386H处置器；显卡至高搭载NVIDIA®GeForce RTX™ 5070笔记本电脑GPU；术，可实现 160W双满血机能，轻松应对3A大做取专业创做使命；验。曙光 Pro1、全系英特尔酷睿 i9-14900HX CPU+RTX5060Ti GPU；曙光 Mini PC1、200W零件机能：全系采用英特尔酷睿i9-14900HX/ i7-14700HXCPU+RTX5070/5060LAPTOP GPU；AMD 锐龙 Threadripper PRO 9995WX 4×AI Pro R9700AMD 锐龙 Threadripper 9980X 2×AI Pro R9700位；面向沉度 AI锻炼、科研计较、影视衬着等专业场景。使用场景：面向科研院所、影视工业、AI 锻炼团队，以极致扩展能力取旗舰级算力输出；衔接最严苛的计较使命，做专业范畴的算力掌舵人，为极限创做取科研冲破保驾护航。AI Master D系列迷你工做坐硬件设置装备摆设：Strix Halo / Gorgon Halo集群Strix Point / Gorgon Ponit单机焦点特点：贴合迷你机型小体积、高适配、低耗高能的定位；面向日常 AI 创做、办公开辟、轻量摆设等桌面场景。中小企业开辟者、AI 办公人群，以玲珑机身适配多元桌面以平衡高能的表示，让专业 AI 算力融入日常，做桌面场景的效率掌控者。AI Master M系列挪动工做坐硬件设置装备摆设：Strix Halo / Gorgon Halo专业A+N电竞+AI万能本AMD AI处置器 智能体 PC焦点特点：贴合挪动机型便携性、挪动算力的定位；面向外勤运维、异地办公、随行创做等挪动场景。使用场景：面向外勤工程师、现场运维、随行创做者，打破空间对算力的；把旗舰级 AI能力拆进口袋，随时随地应对突发使命取创做灵感，做挪动场景的算力先行者。外设周边雷神银翼裸眼 3D显示器1、裸眼 3D显示器；液冷办事器1。 基于最大支撑 2颗海光 7400系列 CPU，共同 8通道 4800MT/s DDR5内存手艺，为用户供给高达 50%的带宽提拔。2。 1U空间搭载 2颗 CPU，实现超高密度的摆设，节流用户的机房空间。3。 最大支撑 10块 SFF硬盘或 4块 LFF硬盘，+1个半高尺度槽位+2个 OCP3。0槽位）。博越海光4UGPU办事器1。 基于最大支撑 2颗海光 7400系列 CPU，共同 8通道 4800MT/s DDR5内存手艺，为用户供给高达 50%的带宽提拔。槽的支撑，实现矫捷的扩展能力。3。 96%的电源能效，以及 5℃～35℃的尺度工做温度设想，为用户供给更高的能效报答。Intel8U16卡提拔。插槽的支撑，实现矫捷的扩展能力。支撑新一代高机能 GPU，支撑 16张双宽卡，单卡功耗支撑高达 600W，满脚算力需求。3。 96%的电源能效，以及 0℃～35℃的尺度工做温度设想，为用户供给更高的能效报答。业端营业协同通道，实现消费品牌势能赋能贸易端行业营业拓展。雷神科技做为全场景电竞品牌，努力于让每一位玩家具有极致的全场景电竞体验。同时，公司“电竞+信创”双轮驱动计谋，深度结构国产信创，打制“第二增加曲线”。正在电竞范畴，打制出“雷神（THUNDEROBOT）”“机械师（MACHENIKE）”两大专业逛戏电竞硬件品牌，构成以电竞笔记本、电竞台式机、电竞显示器、外设周边四大产物阵列为从的电竞全场景硬件配备处理方案。信创营业方面，信创产物已涵盖笔记本、台式机、mini PC、一体机、工做坐、办事器、存储、云终端等全品类，已正在党政范畴，金融、教育、医疗等八大沉点行业及其他行业普遍采用。公司的从停业务涉及的PC、消费电子、消息手艺使用立异财产等相关行业，相关行业环境如下：按照 IDC数据显示，2026年第二季度全球 PC出货量同比下降4。9%，至 6820万台——这是持续九个季度增加后的初次下滑。持续的内存芯片欠缺是此次反转的从因，促使厂商尽可能提前压货。中国市场，2026年第二季度 PC出货量 992万台，同比下降1。6%，同比下滑但表示好于全球，虽然内存价钱上涨，但商用大型企业需求强劲。出货下滑的缘由除内存供应严重外，存储等其他组件以及地缘问题也正在持续拖累市场。新兴趋向正在全体下滑的布景下，两个潜正在趋向尤为凸起。其一，持续的内存欠缺带来的成本压力可能会更普遍的 PC换机周期，即便云端算力成本上升鞭策了对端侧 AI处置的需求增加。其二，厂商款式进一步集中——苹果、戴尔、联想等头部品牌操纵其正在智妙手机、办事器等相邻营业线的规模劣势来锁定内存供应，挤压小型合作敌手。跟着 Token计费模式普及、端侧算力芯片机能跃升，以及企业对数据现私和及时响应要求的持续提高，纯粹依赖云端处置 AI使命的模式已触及天花板。IDC最新发布的2026年全球 PC和手机市场预测显示，2026年全球 Gen AI PC出货量无望达 0。5亿台，占全体 PC出货量的 19。6%，Gen AI手机协同架构转型。这一转型不是手艺潮水使然，而是端云模式的三大短板已触达临界点：边缘侧发生的成本节约取平安性。终端变局：AI终规矩演变为边缘算力焦点，算力下沉带动 AI智能硬件送来高速增加，AI终端市场已进入规模化迸发周期。算力下沉沉塑了手机、PC等保守终端定位——它们不再是纯真的数据采集和展现东西，而是具备当地推理能力的边缘算力节点。目前轻量化 AI终端稠密迭代，智能眼镜、智能等新品持续出现，AI终规矩从边缘侧支撑 AI原生使用，成为算力支撑核心。新兴赛道：AI 小型算力核心激活边缘新潜力，边缘算力生态中，AI小型算力核心成为新兴优良赛道。保守 NAS、办事器只是数据存储和计较设备，而 AI小型算力核心完全升级了这一品类——集成强算力、算法取当地 AI处置能力后，AI小型算力核心可完成当地模子推理、数据阐发，无需将数据上传云端即可实现智能处置。步履指南：三类脚色的差同化策略，硬件厂商：用分层产物替代同质化内卷厂商需摒弃同质化产物研发，针对三类用户群体打制分层产物：消费市场：侧沉轻量化、低功耗、高适配的 AI手机、miniPC、AI 小型算力核心设备，适配云端订阅算力模式。中小商户：供给一体化的边缘算力处理方案，以 AI 小型算力核心为焦点节点，降低当地 AI摆设的手艺门槛和运维成本。大型企业：沉点结构高机能 AI PC、塔式工做坐，强化当地算力取算法集成能力，满脚高强度当地推理场景需求。演讲期内，公司紧跟电竞 PC及 AI PC成长趋向，按照用户需求，推出高机能逛戏本轻薄本 ZEROAir 15，沉塑高机能逛戏本轻薄体验尺度。同时结构端侧 AI算力产物，推出塔式、迷你、挪动全形态AI工做坐。信创财产（消息手艺使用立异财产）做为实现科技自立自强、保障国度消息平安的焦点基石，2026年，信创行业全面进入规模化、高质量成长取生态建立的新阶段。按照信创纵横发布的《2026年度信创参考手册》，信创 PC方面，2023-2027年，跟着信创扶植从党政向金融、能源、运营商等环节行业全面渗入，信创 PC做为焦点根本硬件，需求持续加快。2024年已达 640万台，估计2025年 800万台、2026年 950万台，2027年将冲破 1100万台。信开办事器方面，据 IDC数据，2025年中国办事器市场中，Intel份额持续下滑至 53%，AMD上升至16%，ARM架构维持约 22%的市场份额。鲲鹏、海光等国产芯片正在信创集采中占比显著提拔。信创市场国产化历程按行业分步推进，党政处于第一梯队，估计2027年实现焦点系统全面国产化；金融、运营商为第二梯队，方针2029年后完成国产化替代。2025年，国产办事器 CPU正在政务市场已实现规模化使用，全体国产化率持续攀升，据头豹研究院预测，2028年国产化率无望达 85%。将来，信创行业成长的驱动力正从合规采购的“政策推力”，转向以机能、成本和体验取胜的“市场拉力”，企业和用户将不再仅仅满脚于“能用”，而会逃求“好用”、“爱用”。这倒逼信创企业必需加大研发投入，正在产物的不变性、兼容性、易用性和机能上实现质的飞跃。“AI+信创”深度融合，端侧取算力侧双向迸发，“AI+信创”成为不成朋分的融合体。2026年，这一融合将向两头纵深成长：一端是智能算力基建，以华为昇腾、海光 DCU等为代表的国产 AI芯片，将正在国度算力网扶植中获得规模化使用机遇，从“测试验证”“贸易承载”。另一端是 AI终端，出格是 AI PC，跟着其被纳入平安靠得住测评范畴，以及各地产能和政策搀扶的加码，党政及行业市场的换机潮将，带动从国产 CPU、OS到 AI使用链的全体升级。政策端，从价钱评审优惠到明白加大采购自从立异产物力度，支撑力度不竭提高。需求侧，党政范畴正在 2025-2027年仍有万万台量级的 PC替代需求，金融、电信、能源等环节行业的替代也向焦点系统深化。取此同时，以人工智能+为牵引，工业制制、聪慧医疗、智能交通等千行百业的数字化转型，发生了对国产工业软件、行业专属模子和处理方案的海量需求。采购供给根基盘，行业使用打开新空间，构成了不变而强劲的双轮驱动。信创营业做为公司的“第二增加曲线年，公司推出全栈式智算根本设备产物，建立完整的“云—边—端”算力系统。云侧以多规格 AI办事器、通算办事器及配套设备形成智算核心全栈硬件，承载大模子锻炼取高并发推理，具备一坐式交付能力；边侧以 AI工做坐支持当地化轻量摆设取及时推理，满脚金融、政务等范畴数据不出域的平安需求；端侧笼盖信创笔记本、台式机等全品类终端，形成算力收集落地营业的根本触点。将来，雷神科技将持续深耕信创焦点手艺取行业场景，以更靠得住的产物、更完美的方案帮力沉点范畴自从可控，为国度信创财产成长取新质出产力扶植贡献更鼎力量。货泉资金较上年期末添加161，987，683。93元，增幅65。80%，次要缘由是公司停业收入较上年同期添加，部门客户的应收款子到期回款，同时按照市场发卖环境及原材料价钱变更趋向进行了焦点原材料备货，添加了银行贷款金额，以领取供应商货款，使得本期末货泉资金添加。存货较上年期末添加191，308，696。39元，增幅25。86%，次要缘由是公司按照市场发卖环境及原材料CPU价钱变更趋向进行了焦点原材料备货，截至演讲期末， 、内存、硬盘等焦点原材料的备货金额添加。94，939，937。80 2310。48%固定资产较上年期末添加 元，增幅 ，次要缘由是演讲期内公司购买的自用办公场合拆修完成并投入利用，相关正在建工程结转至固定资产。正在建工程较上年期末削减82，304，376。39元，降幅96。08%，次要缘由是演讲期内公司购买的自用办公场合拆修完成并投入利用，相关正在建工程结转至固定资产。短期告贷较上年期末添加321，119，761。41元，增幅84。05%，次要缘由是公司对环节焦点原材料进行了储蓄，公司按照资金利用环境，添加了银行告贷，使得演讲期末短期告贷添加。3，152，650。61 31。36%应收款子融资较上年期末添加 元，增幅 ，次要缘由是公司部门客户采用银行承兑汇票结算，演讲期末持有的银行承兑汇票信用级别变化所致。（）预付款子29，793，152。46 1668。74%预付款子较上年期末添加 元，增幅 ，次要缘由是截至本演讲期末，因为焦点原材料备货添加，领取给焦点原材料供应商的预付货款添加所致。其他流动资产较上年期末削减22，511，816。61元，降幅29。06%，次要缘由是本期向海关缴纳的进口削减，期末待抵扣进项税削减所致。长等候摊费用较上年期末削减366，805。19元，降幅45。07%，次要缘由是本期运营场合拆修费用的对付职工薪酬较上年期末削减4，366，705。21元，降幅57。54%，次要是因为公司员工薪酬金次要正在年度竣事后发放。应交税费较上年期末添加1，440，903。54元，增幅124。10%，次要缘由是部公司发卖收入有所添加以及从停业务毛利率提拔，应交税费-添加所致。其他流动欠债较上年期末削减6，764，277。34元，降幅42。64%，次要缘由是本期部门渠道发卖收入下降，预估的对付退货款下降所致。少数股东权益较上年期末添加483，903。53元，增幅40。31%，次要缘由是开展信创营业的控股子公司雷神数智持续盈利。财政费用较上年同期削减17，615，231。26元，降幅95。86%，次要缘由是公司采购计较机焦点部件及零件次要以美元结算，演讲期内人平易近币对美元升值，使得汇兑丧失较上年同期削减。信用减值丧失较上年同期添加12，118，305。28元，增幅88。67%，次要缘由是上年同期部门海外发卖13，666，917。68收入对应的应收款子到期回款，信用减值丧失为 元，本期按照期末应收账款余额从头计较坏账预备，信用减值丧失为1，548，612。40元，取客岁同期变化较大。298，534。70 28。23%其他收益较上年同期削减 元，降幅 ，次要缘由是本期收到的励及财产搀扶资金削减所致。投资收益较上年同期添加132，008。08元，次要缘由是为无效应对汇率及利率波动，削减汇兑丧失，加强公司财政不变性，开展外汇套期保值营业取得了部门收益。199，409。90 900。17%停业外收入较上年同期添加 元，增幅 ，次要缘由是公司本期处置客户办事问题收入以及捐赠收入添加所致。5，983，341。99 40。56%净利润较上年同期添加 元，增幅 ，次要缘由是停业收入增加、毛利率改善，叠加人平易近币兑美元汇率升值导致汇兑丧失削减，财政费用同比下降，分析鞭策净利润增加。586，369。21 78。37%税金及附加较上年同期添加 元，增幅 ，次要缘由是公司购买了自用办公场合，缴纳的房产税添加所致。演讲期内，从停业务境外收入为 217，239，184。92元，降幅 31。84%，次要缘由是受境外部门发卖市场不变性，终端零售商本身运营环境，以及内存、存储等原材料跌价成本上升等要素影响，公司调整了发卖节拍，使得境外部门区域发卖额降低。演讲期内，其他营业收入为 328，141，708。31元，增幅 93。33%，次要为公司按照市场需求、出产规划、运营节拍，电脑配件发卖量添加所致。本期运营勾当发生的现金流量净额为-136，176，402。80元，次要缘由是公司按照市场发卖环境及原材料价钱变更趋向进行了焦点原材料备货，领取给供应商的货款有所添加，以致运营勾当发生的现金流量净额较上年同期降幅较大。本期投资勾当发生的现金流量净额为-7，523，593。04元，次要缘由是公司拆修自用办公场合，以及购购置公设备等收入的现金添加。本期筹资勾当发生的现金流量净额 303，137，878。54元，次要缘由是公司对环节焦点原材料进行了储蓄，公司按照资金利用环境，添加了银行告贷，使得演讲期筹资勾当发生的现金流量净额添加。